欧洲美元期货的杠杆作用（东方第一金融）

杠杆是投资市场的强大工具。中国的A股市场没有杠杆，因为个股的股价太低了。一只10元的股票，交易一手的门槛只有1000元，这对于大多数散户来说是微不足道的。在中国期货市场，杠杆率大多设置在 20 倍。比如豆粕2105合约目前报价3185元/吨，首手10吨，所以最低成交门槛为3.185万元。这个数额足以让大多数个人投资者拒之门外。为了增加市场流动性，让散户参与，引入20倍的杠杆是非常合适的。同样的合约，交易者只需支付1592元的保证金即可交易。毕竟大部分都不想持有合约到期（交割需要付清全款），只参与期货品种的点差交易。

为什么外汇市场的杠杆率这么高？也是如此，因为外汇市场上一份合约的价值高达10万基础货币，而基础货币往往是美元。 10万美元兑换成人民币是70万，对于大多数交易者来说，这是一个很难达到的资金水平。要知道，中国科创板设定的资本门槛是50万元，这已经是怨声载道，何况外汇市场的最低门槛70万元。

可能有人会问，一定要10万基础币吗？我只能交易几十万吗？

答案是肯定的。但是，对于外汇市场而言，短期内汇率的波动很小。它不像股票市场，今天有 10% 的涨停板，明天有 10% 的跌停板。以EURUSD为例，2019年全年波动2.22%，2018年波动4.45%，20171年波动3.98%，2016年波动3.14%期货爆仓了会欠钱吗，2015年波动10.17%，全年最高波动仅10%左右。一年有365天，一天的波动幅度可想而知。在这么小的波动下，几十万的投资额基本就是个笑话，可能持有几年都得不到可观的回报。

汇率之所以波动小，是因为汇率是一个国家经济稳定的基础。如果汇率频繁波动，将对国家进出口行业造成重大打击。此外，国内企业经常到国际市场贷款。如果汇率剧烈波动，贷款金额会随着汇率波动剧烈变化，显然不利于企业财务成本管理。

外汇市场的杠杆在30-200之间，50倍以下的杠杆适合机构参与，100-200的杠杆适合个人交易者参与。由于外汇市场的特点，人们一般不使用百分比变化来衡量市场的波动性，而是使用“标准点”来衡量。比如EURUSD，一个标准点就是0.0001的汇率波动，也就是万分之一。交易一手EURUSD，在200倍杠杆下，只需支付500美元，汇率每波动1个标准点，交易者将获得或损失10美元。归根结底，EURUSD的波动点大概在几十到几百之间，这样在低波动的情况下可以获得可观的收益。

杠杆是一把双刃剑，它不仅可以降低交易门槛，让更多的个体交易者参与进来，同时也增加了交易的风险，尤其是如果本金亏本甚至欠款的情况是什么业内人士称清算。很多人认为爆仓是杠杆过高的问题，但在笔者看来，这与杠杆水平关系不大，而是交易者风控不足。

风险控制主要有两个要素：仓位和止损。个人交易者常犯的一个错误是，在大举交易时没有设置止损，这是造成巨额亏损、爆仓和超调的根本原因。即使您不使用杠杆进行交易，如果您重仓并止损，您也会遭受意想不到的损失。人们之所以喜欢犯这两个问题，是因为人性。人人都想入市快速赚钱，但缺乏耐心，常常抱着“赌一把”的心态下单。在冲动情绪的引导下，“输赢”的观念盛行，各种不理智的行为自然会出现。老练的投资者都知道，财务自由不是通过一笔交易来实现的，而是需要积累无数的交易订单。降低仓位，养成设置止损的习惯，抑制交易冲动期货爆仓了会欠钱吗，这就是长期稳定盈利的秘诀。

总结：杠杆的范围很广。上市公司发行债券也是一种杠杆，但叫财务杠杆。买房首付35%，也是一个杠杆，只需要支付一部分首付就可以拿到住宅。蚂蚁花呗也是一个杠杆，通过借用未来的现金流，让人们提前消费。所以，杠杆不是魔鬼，它有它的好处，但是人们在使用杠杆的时候一定要注意风险控制。风控是一根绳子，只有把拉杆的脖子插进去，用户才能受益无穷。