gbtc评级 加拿大成功推出首个比特币 ETF 美国会效仿吗？

分析师 Claire Ballentine 表示，首个比特币 ETF 的巨大成功对加密爱好者来说并不意外。但如果他们不了解比特币 ETF，市场可能不会那么简单。

全球首只比特币 ETF 在两天内交易量接近 4 亿美元，但这种爆炸性的飙升并没有发生在最大的 ETF 市场，也没有发生在欧洲，尽管根据彭博社汇编的数据显示，类似 ETF 的规模在欧洲市场已达65亿美元。

事实上，BTCC获得的巨大成交量发生在加拿大市场。上周四，BTCC在多伦多证券交易所上市，成为北美第一支比特币ETF，也是全球第一支比特币ETF。一天后，加拿大的 Evolve Fund Group 也推出了比特币 ETF（EBIT），但其交易量并不大，约为 1450 万美元。

分析师Claire Ballentine指出，加拿大股市规模仅为美国的8%，ETF总资产约为2150亿美元，比标准普尔500指数ETF-SPDR (SPY)还要小.

虽然购买比特币 ETF 的人不多，但加拿大正在慢慢建立比特币 ETF 的声誉。晨星 ETF 研究全球负责人 Ben Johnson 表示：

“从上市第一只 ETF 到最近上市第一只比特币 ETFgbtc评级，加拿大一直是 ETF 产品开发的领导者。”

例如，加拿大在 1990 年推出了第一代现代 ETF，即多伦多 35 指数参与基金 (TIP)。加拿大 ETF 市场虽然增长速度不及美国 ETF 市场，但经常推出其他国家未尝试过的产品。

分析师 Claire Ballentine 认为，原因可以归结于加拿大更加灵活和自由的监管环境，以及加拿大更加注重创新。例如，首批比特币 ETF 之一的 Evolve 基金在提交申请后不到一个月就获得了批准。

目的比特币 ETF 发行人目的投资​​公司首席执行官索姆赛义夫说：

“事实证明，加拿大一直鼓励创新，并有一个允许创新的制度。”

相比之下，在美国，美国证券交易委员会 (SEC) 拒绝了几项比特币 ETF 的申请，理由是担心比特币价格可能被操纵以及担心比特币缺乏流动性。这使得投资者将资金投入到灰度比特币信托（GBTC）中，该信托风险更大、成本更高，并且通常以其标的资产价值的巨大溢价进行交易。

但分析师 Claire Ballentine 表示，这并不是说庞大、流动性强的美国市场并非没有创新。2020 年 4 月，美国推出了一种新的 ETF 模式，即主动型非透明基金，该基金不披露其持股量以防止欺诈。

BNY Mellon Asset Services ETF 负责人 Ben Slavin 表示：

“虽然加拿大在某些方面领先于我们，但美国并不总是落后，只是最近比特币是一个非常热门的话题，而加拿大领先于我们，这是一个例外。”

此外，也有不少业内观察人士认为，加拿大并不是真正第一个推出比特币 ETF 的国家。在欧洲，有几种 ETP（交易所交易产品）的表现几乎与加拿大推出的 ETF 相同，其中最大的已上市交易超过五年，只是监管差异导致它们的定义不同。

分析师 Claire Ballentine 认为，虽然其他国家在创新方面已经超越美国，但在竞争方面，没有一个国家的市场可以与美国市场的规模和体量相匹敌。

虽然加拿大推出了第一只比特币 ETFgbtc评级，但美国市场现在的规模大约是加拿大市场的 27 倍。Ballentine 表示，如果美国批准比特币 ETF 进入市场，其价格上涨可能会爆发。

最接近 ETF 的灰度比特币信托基金拥有约 340 亿美元的资产。投资者目前非常愿意支付 7.5% 的溢价来购买该信托，该信托自上市以来平均溢价为 37%。

因此，如果比特币 ETF 上市，投资者的热情可能只会有增无减。ETFStore 的 Geraci 说：

“令我难以置信的是，美国还没有比特币 ETF。可以理解的是，在鼓励创新和确保投资者受到保护之间很难取得平衡。然而，考虑到美国投资者现在持有多少比特币产品，比特币 ETF 似乎有助于这种平衡。”